一、光伏行業(yè)需求情況及供需關系

從目前全球光伏行業(yè)來看，中國一直占有較高比重的裝機數量，2016 年，中國光伏裝機數量高達 34.5GW，全球光伏裝機達到 75.4GW，占比 45.7%。2017 年，預計光伏裝機達到 51GW，全球光伏裝機達到 96GW，占比 53.1%。預計 2018 年光伏裝機中國達到55GW，其中集中式光伏大約占25GW左右，分布式占22GW，以及國家下達的扶貧指標7GW 左右。由于目前中國市場的用電成本較其他國家低，因此光伏裝機增量主要在中國，其他國家裝機規(guī)模變化不大。預計 2018 年全球光伏裝機達 109GW。2019 年中國光伏裝機繼續(xù)保持優(yōu)勢，預計光伏裝機數量為60GW 左右，全球光伏裝機達 125GW，中國預計占全球的 48%左右。

二、戶用式光伏成為快速增長的新市場，各個企業(yè)正在跑馬圈地

1、戶用式光伏正在快速增長，未來體量巨大

我國幅員遼闊，人口眾多，尤其是農村地區(qū)，屋頂資源豐富，特別適合戶用光伏的發(fā)展。據國家電網統(tǒng)計數據，2015 年居民分布式光伏新增并網 2 萬戶，2016 年新增并網 15 萬戶。我們認為未來隨著政策的支持和技術成本的進一步下降，戶用式光伏將保持高速的發(fā)展速度，各個企業(yè)已經看到這一塊市場蛋糕，正在跑馬圈地，我們預計 2017 年新增并網戶數有望達到 40 萬戶，2018 年保守將有 60 萬戶。

我們根據 2015 年我國農村房屋住宅竣工面積為 79380.2 萬平米，農村房屋住宅施工面積 98376.7 萬平米。按照 70W/平米計算，我國農村住宅戶用光伏市場的裝機潛力大約為 125GW。目前百分占比尚處在個位級別，加上未來戶用式光伏還會在城市戶用中推廣，因此，戶用式光伏未來市場空間巨大。

2、 “自發(fā)自用、余量上網”和“全額上網”靈活機制利于推廣

我國戶用式光伏上網模式根據地方政策和戶用的選擇可以分為兩種，自發(fā)自用、余量上網和全額上網。兩種上網模式略有不同，但都享受國家和地方政策補貼，一定程度上保護了用戶的投資利益。

這種模式與歐洲早年提出的自消費理念契合，鼓勵光伏用戶自發(fā)自用，適用于分散型家庭用戶。產品中有消費品和投資品的雙重屬性。因此用戶在選擇經銷商時，會對產品的個性化和品質提出一定的要求。

這種模式類似于美國提出的凈電量結算政策，此時的戶用式分布光伏功能就成為家庭的投資品，安裝的戶用主要是希望通過光伏上網來為家庭或中小企業(yè)帶來穩(wěn)定的收益。因此戶用會更加看重產品的長期收益屬性。

同時，光伏發(fā)電的度電成本正在快速的下降，目前分布式光伏安裝成本約為 6 元/w，經過我們調研了解到未來每年會有 10%-15%的成本下降，預計在 2020 將在國內大部分地區(qū)實現平價上網，這也是分布式光伏快速發(fā)展的內在因素。度電成本下降，靈活的上網模式，穩(wěn)定的補貼政策是戶用式光伏作為消費品+投資品進入尋常百姓家的重要保證。