2018年已然結(jié)束，對于去年從10月開始鎳價出現(xiàn)的一連串猝不及防的下跌，令市場頗難招架，對于新一年的行情走勢也不敢妄加判斷，鎳價前路顯得有些迷茫。

2019年伊始，對于中國傳統(tǒng)春節(jié)已剩下一月有余，SMM在此對2019年1月的鎳價與行情再做判斷，并匯總一些市場聲音，與你共同分享。

SMM研判1月鎳價走勢：上游鎳生鐵投產(chǎn)對市場供應的壓力已后延，但3系不銹鋼價格上漲是否具有持續(xù)力目前暫不明朗，11-12月鋼廠減產(chǎn)致使的3系不銹鋼庫存正逐漸下滑。因1月不銹鋼下游加工、制品廠放假早，1月下游需求預期繼續(xù)減，預計3系不銹鋼需要繼續(xù)去庫，才能創(chuàng)造價格上漲的條件。鎳價仍不具備明顯的上漲條件。

供需面細節(jié)

12月不銹鋼產(chǎn)量或因華南其他鋼廠減量，或下滑至110萬噸，環(huán)減6.27%。SMM正在調(diào)研1月各鋼廠排產(chǎn)計劃，初步預估，1月3系不銹鋼產(chǎn)量較12月減約3萬噸，主要因福建青山工廠安排年度檢修所致。張家港浦項、江蘇德龍、太鋼不銹春節(jié)不安排檢修。

據(jù)SMM調(diào)研，華東某大型鎳生鐵工廠原計劃擴建NPI產(chǎn)能，第一臺48000KVA礦熱爐已開始烘爐，預計2019年1月份將出鐵。對于后期生產(chǎn)，工廠表示暫不明朗，需要看第一臺爐子的運行情況，若運行良好會正常生產(chǎn)。此外，另外7臺48000KVA礦熱爐尚未建設完畢。

市場聲音

華泰期貨：

2019年總的來說鎳礦供應比較充裕，國內(nèi)并不缺礦，不過高品位鎳礦偏少。2018年底到2019年一季度德龍印尼、青山印尼四期、金川等印尼新增鎳鐵產(chǎn)能集中投產(chǎn)，2019年產(chǎn)能總增幅可能高達15萬鎳噸/年，預計鎳鐵供應增量巨大。

不銹鋼需求方面精煉鎳在不銹鋼領(lǐng)域的需求將逐漸下降，印尼大量鎳鐵新產(chǎn)能投放后使得鎳鐵成本線再次下移，一體化產(chǎn)能擠占精煉鎳需求空間，同時廢不銹鋼的使用比例增加繼續(xù)對精煉鎳需求形成替代，而硫酸鎳對精煉鎳的需求增量被不銹鋼領(lǐng)域的減量抵消，致使精煉鎳總需求幾無增長，甚至可能下降。

1月份不銹鋼處于需求淡季，根據(jù)不銹鋼廠排產(chǎn)計劃來看，1季度300系不銹鋼產(chǎn)量可能繼續(xù)下降，從而利空精煉鎳需求。 2019年1月鎳價仍然會震蕩偏弱，以偏空為主，但8萬-8.5萬下方可能有較強支撐。

南華期貨：

宏觀預期偏弱疊加冬季消費淡季，下游不銹鋼需求持續(xù)降低，價格回落。無錫佛山兩地不銹鋼總庫存本周繼續(xù)上升，消費旺季已結(jié)束，庫存不斷累積。 當前鎳價至 8 萬 8 附近有技術(shù)反彈至 9 萬 3 附近， 鎳價進入震蕩區(qū)間，當前因國內(nèi)外宏觀偏弱運行，建議區(qū)間操作，逢高空為主。