鎳價一路摸高10.2萬元/噸關(guān)口附近，小幅回調(diào)后，繼續(xù)上漲，三連陽后，收于十字星。對于鎳價此位置是繼續(xù)上探還是沖高回落，市場意見分歧，SMM根據(jù)最新調(diào)研信息，預(yù)測后市趨勢。

不考慮正在進行的中美貿(mào)易談判影響，從供需基本面來看，鎳價此位置下跌較困難，但同時上漲空間也有限。主要因從供應(yīng)面來講，純鎳進口窗口持續(xù)關(guān)閉，虧損較大，近期打開可能性較小，國內(nèi)持續(xù)凈消耗。NPI供應(yīng)來看，一季度除山東某大型鎳生鐵廠投4臺爐子之外，另外4臺還未建成，預(yù)計2季度才能投產(chǎn)，增量并不明顯。且從鋼廠處調(diào)研，NPI整體供應(yīng)仍偏緊，貨源不容易采購。且2019年內(nèi)蒙古限電時間多于2018年，往年1-3月份有限電，但根據(jù)一些文件顯示，2019年1-5月份都持續(xù)有限電影響。

所以綜合來看供應(yīng)無較大增量。需求來看，自春節(jié)過后，鋼廠和貿(mào)易商都積極補庫，俄鎳現(xiàn)貨已由貼水轉(zhuǎn)為升水，據(jù)貿(mào)易商反應(yīng)，現(xiàn)在庫存整體較低，鋼廠節(jié)后按需補庫。 所以，單純從鎳供需面來看，鎳價整體趨勢網(wǎng)上可能性較大，但由于鋼廠反應(yīng)鎳原料這個位置生產(chǎn)不銹鋼沒有利潤，不銹鋼價格上漲幅度小于鎳價，部分鋼廠選擇減產(chǎn)檢修，一定程度拖累鎳價漲幅，如春節(jié)前觀點一樣，上方繼續(xù)看10.25-10.3萬元承壓。